管理：使资源的运用规范（社会相关约束）、高效。或通过规范化高效取得资源。

  经营就是确定一个方向，描绘一张蓝图，设定一个愿景，进行资源取舍，约定一个边界，就是画一个框。

  管理就是按着既定的方向前进，按着蓝图进行建设，在约定的边界内，高效规范利用资源或取得资源，确定阶段性目标，达到目标，实现愿景。愿景开始发生明显的变化，新一轮开始。

  一些企业觉得提出愿景很难，如果消除了顾虑，任何一个企业都可以很顺利地提出切合自身的愿景，即便不提也会实质性地存在着。如：企业长期生存下去。成为区域性口碑最好的企业。成为区域内这个行业顶级规模的企业。成为某领域一家绿色企业等。

  755曾一直将自己作为最好的军用电池企业来做，产品成本很高，优先保证质量，采取质量一票否决等。

  环宇电源，长时间将企业作为动力电池企业第一位，将电池的动力性能列为首位，集中发展动力电池，而不是发展所有的电池（动力电池的利润最高）。

  上述的例子，除了自身具备相应的优势，或发展出了相应的优势，同时也是资源相对有限，将资源集中，发展出差异化优势，形成自己的愿景，而且是能够达到的。

  如果企业的愿景加上对社会某一方面的联系就，带有明显的使命感，愿景和使命就统一了。如微软提到：让每一张桌上和每一个家庭都有一台PC。

  “战略”一词具有悠久的历史，它来源于希腊的军事用语，是指战争全局的筹划和指导原则。后用于其他领域，泛指重大的、全局性或决定全局的谋划。

  公司战略处于最广泛的层面，又称为企业整体战略。公司战略是针对企业整体，用于明确企业目标以及实现目标的计划和行动。

  公司战略一般由企业最高管理层制定。高层管理人员包括首席执行官、董事会成员、公司CEO、其他高级管理人员和相关的专业技术人员。公司董事会是公司战略的设计者，承担公司战略的终极责任。

  职能战略（也可称部门战略）在更细节的层面上运行，它侧重于企业内部特定职能部门的运营效率。例如，研究与开发、生产、采购、人力资源管理、财务、市场营销及销售等。

  战略实施的关键，就是将其贯彻透，在一个相当长的时间内，将正确的战略（或已发挥优势的战略）发挥到极致，和竞争对手拉开距离，形成核心竞争力。

  过早的多元化导导致资源分散，竞争力差，若各自为政，这样的一个问题永远没法解决，只有作为一个整体，才能统一调整，最后达到最佳结果。

  大量现金流出，经营风险高。典型：烧钱公司、高科技勇于探索商业模式的公司，如前期的京东商城。

  负债率低，低财务风险。典型：私人股权投资公司（没有贷款）。也称私募投资。

  就是投入资本取得的利润的比率，如股东投入100万元，年净利润10万元，资本回报率就是10%。

  指的社会一般资本成本，即自己的资本也是这个成本，比如说别人借这个钱，要付10%（社会正常水平），资本成本就是10%，这时就是资本回报率等于资本成本，经营活动本身没有创造价值。

  就是每年比上一年的出售的收益的增长率，如去年是1000万元的出售的收益，今年是1200万元的出售的收益，那么销售增长率就是20%。

  可持续增长率其本质上就是资本的增殖率，也就是投资资本回报率。如上例提到资本回报率为10%，则可持续增长率就是10%，在假设其他因素不变的情况下，能持续地实现10%的上涨的速度（当然得有相应的市场容量）。

  这是理想的收购目标。收购完后，贷款，再把资金腾出来，该干么干么，不耽误资金的使用，还取得了收益。

  （4）高经营风险低财务风险，正常搭配，高科技风险公司就是此类，京东商城是典型的例子。

  在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下：

  （1）销售增长率超过可持续增长率时，企业会出现现金短缺，属于快速地增长。“现金短缺”是指在当期的经营效率和财务政策下产生的现金不足以支持销售增长，需通过提高经营效率、改变财务政策或增发股份来平衡现金流动。

  （2）销售增长率低于可持续增长率时企业会出现现金剩余。属于缓慢增长。经营活动产生的现金多于销售增长的需要（条件同上）。